СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ КАК ИНСТРУМЕНТ СОЗДАНИЯ И РОСТА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

В статье анализируются тенденции развития мирового и российского рынков М&А, выясняются причины неэффективности  сделок по  слияниям и  поглощениям, исследуются факторы  создания и роста стоимости бизнеса в процессе интеграции. Особое внимание уделяется рассмотрению целей и особенностей стратегий интеграции, источникам операционной и финансовой синергии. Предложены  показатели оценки эффективности сделок слияний и поглощений, использование которых позволит принимать обоснованные управленческие решения, увеличивающие стоимость  объединенной компании и повышающие ее конкурентоспособность.

1. Александров В. Глобальный рынок М&А: «развитые» отстают // Слияния и поглощения. 2010. № 3. C. 83–85.

2. Анслинждер П., Коупленд Т. Рост за счет поглощений. Стратегия роста / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008. С. 65–88.

3. Бекье М. Путеводитель по слияниям // Вестник МсКinsey. 2003. № 32(4). С. 5.

4. Владимирова И.Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом. 1999. № 1. С. 27–48.

5. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Пер. с англ. 7-е изд. М.: Альпина Паблишер, 2011. С. 929–931.

6. Зайков А., Кривошапов О. М&А 2009: «общественная собственность» и корпконфликты // Слияния и поглощения. 2010. № 1–2. С. 9–22.

7. Зыкова И.В., Сазонов П.М. Риски слияний и поглощений компаний: особенности и группировка // Безопасность бизнеса. 2011. № 1. С. 6–10.

8. Корсовский А.А. Слияния и поглощения: как добиться желаемого результата // Финансовые и бухгалтерские консультации. 2010. № 6. URL: http://www.fbk.ru/library/ publishing_library/280379/573327/

9. Кудина М.В. Возможности роста компании за счет слияний и присоединений // Финансы и кредит. 2010. № 4 (388). С. 42–52.

10. Кудина М.В. Теория стоимости компании / М.В.Кудина. М.: Форум, ИНФРА-М, 2010. С. 4 – 5, 84 – 85.

11. Новиков А.В., Новикова И.Я. и др. Оценка инвестиционной стоимости компании / Отв. ред. М.В.Лычагин; Ин-т экономики и организации промышленного производства СО РАН, НГУЭиУ, НИНХ. Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2009. С. 71.

12. Прахалад К., Хамел Г. Конкуренция за будущее. Создание рынков завтрашнего дня. М.: Олимп-Бизнес, 2005. С. 40.

13. Черкашина Т.А., Захарченко Е.С. Определение синергической стоимости предприятий при реструктуризации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 35 (77). С. 40 – 46.

14. Шевченко И.В., Волков Ю.В. Проблемы оценки эффективности сделок слияний и поглощений в посткризисный период экономического развития России // Финансы и кредит. 2010. 30 (414). С. 11–16.

15. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2004. С. 18.

16. Sirower Mark L. The Synergy Trap: How Companies Lose the Acguisition Game (New York: The Free Press, 1997, 2000). P. 20, 29.

17. Mergers & Acquisitions Review, Fourth quarter 2008 // Thomson Reuters.

18. АК&М. Информационное агентство. URL: http://www.akm.ru/rus/ma

19. http://www.rcb.ru/ol/2010-01/42080

20. http://www.ma-jurnal.ru // Эксперты о рынке М&А и о роли журнала в его формировании // Слияния и поглощения. 2011. № 6 (100). C. 6.