ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ КАК ФАКТОР РЕАЛИЗАЦИИ ДОЛГОСРОЧНОЙ СИНЕРГИИ В РАМКАХ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ

 Применение системного подхода в исследовании инвестиционной природы слияний и поглощений позволяет установить источники синергии в зависимости от времени ее получения и  горизонта  планирования. В  статье анализируется взаимосвязь понятий конкурентоспособность и инвестиционная привлекательность компании, определяется их значение в реализации долгосрочной синергии. Обоснован выбор критериев оценки  инвестиционной привлекательности  с учетом целей (мотивов) интеграции, уровня риска и потенциала инвестора. Даны рекомендации, позволяющие обосновать выбор компании-цели на этапе планирования сделок М&А, повысить тем  самым эффективность  управленческих решений по сделкам слияний и поглощений.

1. Андриссен Д., Тиссен Р. Невесомое богатство. М.: Олимп-бизнес, 2004.

2. Боташева Л.С. Оценка устойчивости развития отраслей региона // Аудит и финансовый анализ. 2009. № 1. С. 93–96.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2-х томах. Т. 2 / Пер. с англ.; Под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 2004. 669 с.

4. Брызжик А. Экономическая суть и принципы гудвилла // Бюллетень ДП – Консультант Право. 2004. № 40. С. 15.

5. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Пер. с англ. 7-е изд. М.: Альпина Паблишер, 2011. 1324 с.

6. Ивашковская И.А. Оценка устойчивости роста компании: стейкхолдерский подход // Финансы и кредит. 2010. № 43(427). С. 14–18.

7. Косорукова И.В., Секачев С.А. и др. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса: Университетская серия. М.: Изд-во Мос. фин. пром. академия, 2011. 669 с.

8. Кудина М.В. Возможности роста компании за счет слияний и присоединений // Финансы и кредит. 2010. № 4 (388). С. 42–52.

9. Кудина М.В. Теория стоимости компании. М.: Форум, ИНФРА-М, 2010. 368 с.

10. Макарова М.В. Инвестиционная привлекательность предприятия на основе анализа стратегии // Финансовая аналитика. 2010. № 12(36). C. 39.

11. Матяш И.В. Устойчивое развитие систем бизнеса: проблемы экономического анализа, проектирования и управления: монография. Барнаул: Из-во Алт. ун-та, 2005. 288 с.

12. Новиков А.В., Новикова И.Я. и др. Оценка инвестиционной стоимости компании / Отв. ред. М.В. Лычагин. Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2009. 352 с.

13. Сигова С.В., Гуртов В.А. Бюджетное финансирование науки и образования в субъектах РФ. М.: Экономика, 2008. 688 с.

14. Симонова Я.Г. Разработка инвестиционных стратегий и стоимостной подход к стратегическому развитию предприятия // Аудит и финансовый анализ. 2008. № 3. С. 285–293.

15. Теплова Т.В. Современные модификации стоимостной модели управления компанией // Вестник Московского ун-та. 2004. № 1. С. 5–12.

16. Черкашина Т.А., Захарченко Е.С. Определение синергической стоимости предприятий при реструктуризации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 35 (77). С. 40–46.

17. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2004. 332 с.

18. Mark L. Sirower. The Synergy Trap: How Companies Lose the Acguisition Game. New York: The Free Press, 1997, 2000.

19. Ищенко И.В. Формирование стратегии управления конкурентоспособностью промышленных предприятий. URL: http:www.diss.rsl.ru